劉家祥的部落格

（中央社記者鍾榮峰台北26日電）日月光和矽品合意籌組產業控股公司。整體觀察，日月光一石數鳥，是最大贏家。矽品可保有獨立經營權。雙方在品牌、客戶、市場和成本，都可互蒙其利。日月光和矽品今天下午共同召開重大訊息說明記者會，雙方宣布共同簽署「共同轉換股份備忘錄」，表達合意推動籌組產業控股公司。新設控股公司並在台灣證券交易所掛牌上市，美國存託憑證在美國紐約證券交易所掛牌。新設控股公司設立完成時，將同時取得日月光和矽品100%股權，雙方維持各自公司存續。整體觀察，日月光是最大贏家。首先，產業控股公司架構是由日月光在今年 3月提出，一定程度呼應了當時即將接任的準政府團隊對籌組台灣半導體國家隊的大方向，日月光因此取得整合台灣封測產業的制高點。其次，新設控股公司的資金將以銀行貸款為主，市場人士指出，目前資金借貸利率相對低檔，銀行資金水位充沛，加上日月光和矽品合組產業控股公司，符合新政府期待，申請貸款條件相對有利。再者，此次共同轉換股份是日月光每 1股普通股換發新設控股公司普通股0.5股，矽品每1股普通股換發現金新台幣55元對價。市場人士指出，新設控股公司的股權，大約是日月光目前股本的一半，且新設控股公司的股東，也以日月光既有股東為主。新設控股公司又認列日月光和矽品雙方獲利，在股本不膨脹又減半的情形下，新設控股公司的每股純益表現，將可較之前的日月光和矽品大幅提升。此外，市場人士表示，目前日月光持有矽品約33.29%股權，未來新設控股公司規劃支付日月光，將日月光持有的矽品股權轉移到新設控股公司，日月光又能獲得一筆可觀的收益。市場人士表示，持有矽品股份的外資法人，也可透過矽品每 1股普通股換發現金新台幣55元對價轉換股份，獲得可預期的獲益。對於矽品來說，透過合組新設控股公司，矽品可保有獨立經營權。市場人士推測，日月光和矽品應該針對雙方的獨立經營權，簽訂明文契約，讓矽品對於新設控股公司，吃下了定心丸。矽品也指出，未來電子產業的趨勢，股權和經營權是分開的，會賺錢的才會有主導能力。這也是為什麼，儘管矽品並未持有未來新設控股公司的股權，仍對自主經營充滿信心。在反托拉斯議題上，半導體產業人士表示，新設控股公司的架構可讓日月光和矽品維持相對的獨立性，由於雙方並沒有合併，仍是獨立公司，因此可降低反托拉斯的疑慮。在營運模式上，產業人士指出，透過新設控股公司，日月光和矽品可發揮「前台各自競爭、後台分享」的營運模式，藉此，日月光和矽品可發揮雙品牌行銷綜效，彼此可良性競爭。在客戶端部分，產業人士指出，日月光和矽品採用控股公司模式，可以避免母子公司的難題，原有客戶不會轉單到日月光和矽品以外的其他競爭對手，日月光和矽品可保留既有客戶。產業人士預期，日月光和矽品雙方在合意籌組產業控股公司之前，應該與各自客戶建立共識與默契，加上日月光客戶多以整合元件製造廠（IDM）為主，矽品客戶以無晶圓IC設計廠商為主，雙方合組產業控股公司，客戶端可相互互補。在市場部分，產業人士評估，日月光和矽品在產業控股公司架構下，可以在彼此各自擅長的領域發揮。在成本部分，新設控股公司部分費用支出只要一套，成本可大幅降低，在專利授權部分可以更好談。不過另一位產業界財務主管指出，由於日月光和矽品是台灣前2大封測廠、也是全球專業委外封測代工（OSAT）主要大廠，仍需經過台灣公平會、以及中國大陸、美國和歐盟等地競爭法主管機關的許可。這位不具名產業界主管指出，若日月光和矽品合組產業控股公司，反托拉斯議題將成為相當重要的關鍵，屆時中國大陸和美國主管機關的審議過程，只會更加嚴謹。這名主管指出，兩家公司未來業務和客戶方面，應該會有更明確的規範，以符合反托拉斯的相關要求，也要觀察中國大陸和美國主管機關對雙方合組產業控股公司的授權程度。1050526

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May 28 Sat 2016 04:22
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May 27 Fri 2016 22:40
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2015年北京國粹藝術傳承促進會與人民教育出版社合作，編寫、出版北京市地方初級中學京劇選修教科書，一套3本包括《看得見的京劇》、《聽得懂的京劇》和《學得會的京劇》，成為大陸全國迄今為止第一套正式通過審定的京劇教科書。

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May 27 Fri 2016 20:04
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鉅亨網編譯何昆霖《REUTERS》報導，金價下跌收近七週新低，樂觀經濟數據打壓金價表現。現貨金盤中最低來到每盎司1217.25美元，6月期貨金也下跌收近1224美元。對此Think Forex分析師表示，美國最新經濟數據持續進步帶動美元上漲，市場預期聯準會六月份將會升息。三菱分析師則表示，上週聯準會最新會議記錄態度令人驚訝，現在六月升息可能性大增對金價相當不利。不僅美元上漲，連兩年期十年期美債殖利率也在上漲。6 月黃金 ( (US-GLD) ) 期貨收每盎司 1224.10 美元。現貨金價來到每盎司 1223.91 美元。7 月白銀 ( (US-SLV) ) 期貨來到每盎司 16.325 美元。7 月白金期貨來到每盎司 995.80 美元。6 月鈀金期貨來到每盎司 531.40 美元。

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May 27 Fri 2016 18:32
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（中央社記者黃兆平紐約24日專電）大陸資金持續湧進美房地產。不動產研究機構Real Capital Analytics統計，今年來陸企以93億美元購得47件商用不動產，成為全美最大買主，遠高於加拿大的42億美元。調查還顯示，2015年大陸全年以60億美元，在全美取得71物件。顯見大陸資金依舊相當活躍於美房產市場。陸企大舉搶占美房地產，尤其是紐約曼哈頓商用物件，媲美日本80年代動作，當時三菱集團等企業買走了美國地標之一的洛克斐勒大樓和哥倫比亞電影公司等。「華爾街日報」引述分析家指出，大陸經濟放緩，讓陸企急於在全球找尋標的物下手，保護資產不致因經濟變動而大量縮水。最近之例是，大陸中國人壽（China LifeInsurance）砸下巨資買下曼哈頓中城黃金地帶、第6大道1棟商用大樓，包括瑞士銀行集團（UBS Group AG）等國際知名企業皆是房客。中國安邦保險集團去年以19.5億美元價格收購知名的華爾道夫飯店（WaldorfAstoria hotel），曾在市場引起一陣騷動。數據顯示，今年前4個月，所有大陸投資者購買了價值達1359億美元的商業地產，略低於去年同期的1714億美元資產。自金融風暴之後的2009年起，全美商用房地產走了約6年多頭市場，今年開始緩步下來。不過來自亞洲、中東及其他地區的資金還未鬆手，一來多元化投資，再來分散風險，避開其國內的經濟動盪。1050525